Sytuacja bieżąca
Zadaniem Superfund Lev Silver jest przynoszenie inwestorom wyższej stopy zwrotu od aktywa bazowego, jakim jest srebro, w okresie wzrostu cen tego kruszcu. Cel realizowany jest poprzez inwestycje w kontrakty futures, jednostki uczestnictwa oraz obligacje. Subfundusz może być wykorzystywany w okresach, gdy inwestor zidentyfikuje wysokie prawdopodobieństwo wzrostu cen srebra.
Kwiecień był miesiącem względnej stabilizacji ceny srebra po słabym marcu. Bezpośrednim impulsem do marcowych zawirowań była eskalacja napięć z udziałem USA, Izraela i Iranu. W reakcji na te wydarzenia doszło do ograniczenia przepustowości cieśniny Ormuz, co gwałtownie wypchnęło ceny nośników energii w górę, powodując jednocześnie wzrost kursu dolara i rentowności obligacji oraz wymuszając rewizję scenariuszy makroekonomicznych na bieżący rok. Ostatecznie fundusz zakończył miesiąc stratą wynoszącą 2,40%.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
W minionym okresie widoczna jest zmiana w zachowaniu złota oraz jego siostrzanego metalu – srebra – względem tradycyjnych czynników makroekonomicznych. Po eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie i spadkach metali szlachetnych spowodowanych wzrostem cen ropy, dolara oraz rentowności obligacji, ostatnie dni przyniosły względne uodpornienie się srebra na negatywne informacje dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych. Upatrujemy w tym potencjału wzrostowego, który powróci na ten rynek wraz z wygaszeniem konfliktu.
W średnim terminie oczekujemy trendu bocznego z tendencją do jego opuszczenia górą i kontynuacji hossy. Argumenty wspierające notowania srebra pozostają w mocy, zostały one jednak na pewien czas przykryte przez negatywny sentyment rynkowy i narrację wokół konfliktu. Do najważniejszych z nich zaliczamy: szósty kolejny rok strukturalnego deficytu podaży srebra, wzrastający popyt związany z rozwojem OZE, centrów danych oraz rynku samochodów elektrycznych, zamrożenie rosyjskich rezerw walutowych i systematyczne zakupy złota przez banki centralne – za którymi srebro historycznie podąża – a także dalsze zwiększanie płynności na rynkach finansowych poprzez obniżki stóp procentowych, których wycena przez rynek spodziewana jest w drugiej połowie 2026 roku z przełożeniem na rok 2027. Dodatkowo znaczące odpływy z ETF-ów sygnalizują redukcję pozycji spekulacyjnych przez inwestorów detalicznych.
Uważamy, że trwałe zakończenie hossy na srebrze mogłyby spowodować globalne podwyżki stóp procentowych, których w tym momencie nie przewidujemy. Wzrosty mogą natomiast trwać do momentu pełnego zdyskontowania przez rynek przyszłej ścieżki obniżek stóp, co może zająć kilka kwartałów i przełożyć się na rok 2027. Srebro historycznie najlepiej zachowuje się w fazie inflacyjnego ożywienia gospodarczego – gdy inflacja popytowa rośnie od dołka – i to właśnie wówczas upatrujemy potencjalnego końca bieżącego cyklu.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.