Sytuacja bieżąca
Kwiecień był miesiącem względnej stabilizacji ceny srebra po słabym marcu. Bezpośrednim impulsem do marcowych zawirowań była eskalacja napięć z udziałem USA, Izraela i Iranu. W reakcji na te wydarzenia doszło do ograniczenia przepustowości cieśniny Ormuz, co gwałtownie wypchnęło ceny nośników energii w górę, powodując jednocześnie wzrost kursu dolara i rentowności obligacji oraz wymuszając rewizję scenariuszy makroekonomicznych na bieżący rok. Ostatecznie fundusz zakończył miesiąc stratą wynoszącą 1,42%.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Srebro nierozerwalnie powiązane jest z ruchami na złocie i to właśnie przez pryzmat tego drugiego metalu szlachetnego należy rozpatrywać jego perspektywy. Po zamrożeniu rosyjskich rezerw walutowych w następstwie napaści Rosji na Ukrainę oraz kolejnej fali protekcjonizmu handlowego ze strony USA, podważony został prymat wolnego handlu i stabilności Zachodu jako bezpiecznego miejsca przechowywania aktywów. Banki centralne odpowiedziały na te zagrożenia wzmożonym popytem na złoto, za którym podąża srebro.
Dodatkowo srebro będzie wyceniać zwiększenie płynności na rynkach finansowych poprzez obniżki stóp procentowych przez banki centralne oraz poprawiającą się globalną koniunkturę w przemyśle, która może skutkować zwiększoną presją inflacyjną w latach 2026/2027. Wierzymy, że wzrosty mogą trwać do momentu pełnego zdyskontowania przez rynek przyszłej ścieżki obniżek stóp procentowych, co może zająć kilka kwartałów. Srebro historycznie najlepiej zachowuje się w fazie inflacyjnego ożywienia gospodarczego – gdy inflacja rośnie od dołka – a taki scenariusz wydaje się całkiem prawdopodobny w latach 2026/2027.
Należy jednak pamiętać, że w przypadku de-eskalacji któregoś z aktywnych konfliktów lub zapowiedzi zaostrzenia polityki monetarnej inwestorzy mogą zdecydować się na zamknięcie zyskownych pozycji na kruszcu. Warto też mieć na uwadze, że srebro w znacznej mierze jest metalem przemysłowym, silnie skorelowanym z koniunkturą w sektorze wytwórczym – poprawa tego wskaźnika może dodatkowo napędzać wzrosty notowań tego kruszcu.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.