Po bardzo zmiennym pierwszym kwartale kwiecień upłynął spokojniej – fundusz spadł o 3,90%, podczas gdy wcześniejsze miesięczne stopy zwrotu wynosiły: +10,28%, +21,14% i -20,82%. Rynek poszukuje obecnie ceny równowagi dla metali szlachetnych. Kapitał przepływa od inwestorów niecierpliwych do cierpliwych: ETF-y na złoto notują silną wyprzedaż, podczas gdy banki centralne konsekwentnie zwiększają rezerwy, a popyt na monety i sztabki pozostaje solidny.
Konflikt na Bliskim Wschodzie
Dominującym czynnikiem ryzyka pozostaje eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie – obejmująca uderzenia USA i Izraela na Iran, śmierć Alego Chameneiego oraz irański odwet w ZEA, Bahrajnie, Kuwejcie i Libanie, a także zakłócenia żeglugi w Cieśninie Ormuz.
Reakcja metali szlachetnych jest zgodna z historycznymi wzorcami: kruszce zyskiwały bezpośrednio przed eskalacją, po czym realizacja zysków i poszukiwanie płynności wywołały korektę. Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy konflikt przerodzi się w długotrwałą destabilizację regionu. Motywacje do deeskalacji są realne – administracja Trumpa nie jest zainteresowana szokiem inflacyjnym przed sezonem wyborczym – choć decyzje inwestycyjne pozostają uzależnione od kolejnych komunikatów z regionu.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Perspektywy dla metali szlachetnych pozostają, w naszej ocenie, pozytywne. Fundamenty rynku są mocne, a ostatnia korekta cen była w dużej mierze efektem wymuszonej podaży, a nie pogorszenia czynników popytowych. Wraz z normalizacją relacji między popytem a podażą dostrzegamy potencjał do kontynuacji wzrostów cen złota i srebra, co powinno pozytywnie przełożyć się na wyniki spółek wydobywczych znajdujących się w portfelu subfunduszu. Dodatkowym wsparciem pozostają zakupy złota przez banki centralne, w tym przez Narodowy Bank Polski.
W krótkim terminie kluczowym czynnikiem wspierającym notowania może być deeskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie. Obecna sytuacja geopolityczna przyczyniła się do wzrostu oczekiwań na utrzymanie wyższych stóp procentowych w USA oraz do umocnienia dolara. Ponieważ ceny złota są zazwyczaj odwrotnie skorelowane z kursem dolara i rentownościami obligacji skarbowych, uspokojenie sytuacji mogłoby doprowadzić do odwrócenia tych trendów. Zarówno złoto, jak i srebro pozytywnie reagują na informacje o możliwym zawieszeniu broni — realizacja takiego scenariusza mogłaby zatem stanowić dodatkowy impuls wzrostowy dla rynku metali szlachetnych.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.