W maju kontynuowane były wzrosty na rynkach akcji pomimo konfliktu na Bliskim Wschodzie — trwająca od kwietnia hossa należy do jednych z najszybszych w historii. Superfund Akcji Blockchain, silnie skorelowany z Nasdaq Composite, w pełni skorzystał na tym trendzie — Nasdaq zyskał 8,36%, zaś subfundusz wzrósł o 28,88%. Katalizatorem poprawy nastrojów był pozytywny odbiór wyników kwartalnych spółek z sektora AI. Fundamenty sektora blockchain pozostają pozytywne, choć jest to inwestycja z natury długoterminowa — efekty intensywnych programów inwestycyjnych spółek z portfela będą widoczne w perspektywie 2–3 lat. Publikacja raportów kwartalnych może generować podwyższoną zmienność, stanowiąc kolejne potwierdzenie trwającej transformacji kopalni Bitcoina w centra danych AI.
Rekordowe wyniki zza oceanu
Zyski na akcję wzrosły o 28,6% — tak wysokiej dynamiki próżno szukać w historii — a 85% spółek pobiło oczekiwania rynkowe wobec historycznej średniej 77%. Wyniki napędzają ogromne wydatki na AI, w szczególności inwestycje w centra danych. Kwartał temu rosły obawy o rentowność nowych projektów — tym razem inwestorzy skupili się na ich pozytywnym wpływie na bieżące wyniki. Uważamy, że jest to dopiero początek nowego cyklu wzrostowego, którego największymi beneficjentami są spółki dostarczające infrastrukturę dla centrów danych — swoiści „producenci łopat” podczas gorączki złota. Wydatki na sprzęt (hardware) będą dominować do końca 2028 roku, po czym coraz większą rolę powinno odgrywać oprogramowanie (software). Obecne wyceny są wysokie w relacji do bieżących wyników, jednak po uwzględnieniu prognozowanych zysków — już nie tak wymagające. Ewentualne ryzyko negatywnego zaskoczenia mogłoby ujawnić się przy wynikach za drugi kwartał.
Kopalnie Bitcoina jako naturalni operatorzy centrów danych AI
Od ponad roku kopalnie Bitcoina przekształcają się w operatorów centrów danych dla sztucznej inteligencji. Ich przewagi konkurencyjne są istotne: dostęp do taniej energii i wysokich mocy przyłączeniowych — nierzadko liczonych w setkach megawatów — rozwinięta infrastruktura zasilania i chłodzenia oraz gotowe lokalizacje przemysłowe, znacząco skracające czas realizacji projektów w porównaniu z budową obiektów od podstaw.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Sektor blockchain pozostaje na wczesnym etapie rozwoju, oferując — w naszej ocenie — atrakcyjne możliwości dla inwestorów o długim horyzoncie. Wierzymy, że konwergencja technologii blockchain i sztucznej inteligencji znajdzie szerokie zastosowanie komercyjne, co uzasadnia spokojne podejście do perspektyw długoterminowych. Spodziewamy się, że bieżący rok przyniesie wyznaczenie dołka wycen aktywów powiązanych z tą technologią, po czym rynek wejdzie w nową fazę hossy. W krótkim terminie kluczowe pozostaje nastawienie inwestorów do aktywów ryzykownych — a to, ze względu na napiętą sytuację geopolityczną, trudno dziś prognozować. Paradoksalnie, horyzont długoterminowy wydaje się bardziej przewidywalny niż perspektywa najbliższych tygodni i miesięcy.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Z inwestycją może wiązać się szereg ryzyk, takich jak ryzyko nieuregulowanego nadzoru lub ograniczonego nadzoru (wiele spółek sektora blockchain działa obecnie pod mniejszym nadzorem regulacyjnym niż tradycyjne firmy z sektora usług finansowych czy banki), ryzyko gwałtownej zmiany warunków gospodarczych (powodzenie działalności inwestycyjnej zależy od ogólnych warunków gospodarczych), ryzyko niespodziewanej niestabilność czy brak płynności na rynkach, na których Superfund Akcji Blockchain posiada lokaty, bezpośrednio lub pośrednio, może negatywnie wpłynąć na zdolność subfunduszu do prowadzenia działalności lub spowodować straty, a także ryzyko sektorowe związane z możliwym zaangażowaniem subfunduszu w akcje spółek reprezentujących branże nowoczesnych technologii oraz blockchain i możliwą gorszą sytuacją finansowo-ekonomiczną takich spółek, a w związku z tym gorszym zachowaniem cen rynkowych ich akcji w stosunku do stanu koniunktury giełdowej całego krajowego rynku akcji. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa subfunduszu, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym zawierającym statut oraz dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID), które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.