W ubiegłym miesiącu WIG wzrósł o 6,61%, co świadczy o sile rynku pomimo braku deeskalacji na Bliskim Wschodzie. Rynki rozgrywają pozytywny scenariusz — podobnie jak w przeszłości, gdy konflikty geopolityczne wywierały jedynie krótkoterminową presję na notowania. Wzrosty objęły również segment małych i średnich spółek: mWIG40 zyskał 7,76%, a sWIG80 – 4,78%. Dodatkowym impulsem był trwający sezon wynikowy w USA — wzrost zysku na akcję wyniósł 28,6%, napędzany rosnącymi wydatkami na sztuczną inteligencję.
Subfundusz Akcyjny zyskał w maju 4,44%, co jest wynikiem poniżej średniej dla grupy funduszy akcji polskich uniwersalnych (5,90%). Pomimo słabszego miesiąca subfundusz wciąż wypada korzystnie na tle konkurencji od początku roku — Superfund Akcyjny zyskał 15,87% wobec średniej grupy na poziomie 14,37%.
Rekordowe wyniki zza oceanu
Sezon wynikowy amerykańskich spółek dobiegł końca. Zyski na akcję wzrosły aż o 28,6% — tak wysokiej dynamiki próżno szukać w historii — a 85% spółek pobiło oczekiwania rynkowe wobec historycznej średniej wynoszącej 77%. Wyniki napędzają przede wszystkim ogromne wydatki na rozwój sztucznej inteligencji, w szczególności inwestycje w centra danych. O ile jeszcze kwartał temu rosły obawy o rentowność nowych projektów, o tyle tym razem inwestorzy skupili się na ich pozytywnym wpływie na bieżące wyniki.
Uważamy, że jest to dopiero początek nowego cyklu wzrostowego. Największymi beneficjentami są dziś spółki dostarczające infrastrukturę dla centrów danych — swoiści „producenci łopat” podczas gorączki złota. Według analiz rynkowych wydatki na sprzęt (hardware) będą dominować przynajmniej do końca 2028 roku, po czym coraz większą rolę powinno odgrywać oprogramowanie (software). Analitycy zakładają dalszą poprawę wyników co najmniej do końca roku, choć rynek nieustannie potrzebuje nowych impulsów. Obecne wyceny są wysokie w relacji do bieżących wyników, jednak po uwzględnieniu prognozowanych zysków — już nie tak wymagające. Ewentualne ryzyko negatywnego zaskoczenia mogłoby ujawnić się dopiero przy publikacji wyników za drugi kwartał.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Polska giełda wciąż cieszy się dużym zainteresowaniem inwestorów zagranicznych, o czym świadczą wysokie obroty. W naszej ocenie znaczna część tego kapitału została ulokowana z perspektywą długoterminową, dlatego spodziewamy się kontynuacji pozytywnego trendu. Wyceny nie są już tak atrakcyjne jak kilka lat temu, co wynika jednak ze zmiany postrzegania polskiego rynku — coraz częściej pojawiają się opinie o możliwej przyszłej przekwalifikacji Polski z rynku rozwijającego się do grona rynków rozwiniętych, co mogłoby dodatkowo przyciągnąć zagraniczny kapitał i pozytywnie wpłynąć na wyceny krajowych spółek.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.