Sytuacja bieżąca
Zadaniem subfunduszu Superfund Lev Gold jest przynoszenie inwestorom wyższej stopy zwrotu od aktywa bazowego, jakim jest złoto, w okresie wzrostu cen tego kruszcu. Cel realizowany jest poprzez inwestycje w kontrakty futures, jednostki uczestnictwa oraz obligacje. Subfundusz może być wykorzystywany w okresach, gdy inwestor zidentyfikuje wysokie prawdopodobieństwo wzrostu cen złota.
Maj był miesiącem względnej stabilizacji cen złota po burzliwym marcu. „Winnymi” całego zamieszania są USA i Izrael oraz ich atak na Iran. W reakcji Iran zablokował Cieśninę Ormuz, co katapultowało ceny nośników energii, wywołując wzrost kursu dolara i rentowności obligacji oraz skutecznie wymuszając rewizję scenariuszy makroekonomicznych na bieżący rok. Ostatecznie subfundusz zakończył miesiąc stratą 2,38%.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
W minionym okresie widoczna jest zmiana w zachowaniu złota względem tradycyjnych czynników makro. Po eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie i spadkach metali szlachetnych spowodowanych wzrostem cen ropy, dolara oraz rentowności obligacji, ostatnie dni pokazują względne uodpornienie się złota na negatywne informacje dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych. Upatrujemy w tym siły, która powróci na ten rynek wraz z wygaszeniem konfliktu. W średnim terminie oczekujemy szerokiego trendu bocznego w przedziale 4400–5400 USD/oz, z tendencją do jego opuszczenia górą i kontynuacji hossy.
Makroekonomiczne i geopolityczne argumenty wspierające notowania złota pozostają w mocy, zostały one jednak na jakiś czas przykryte przez sentyment rynkowy i narrację wokół konfliktu. Wśród najważniejszych z nich wymieniamy: zamrożenie rosyjskich rezerw walutowych i skup złota przez banki centralne, dalsze zwiększanie płynności na rynkach finansowych poprzez obniżki stóp procentowych (rynki zaczną je wyceniać zapewne w drugiej połowie 2026 roku z myślą o roku 2027) oraz rekordowe odpływy z ETF-ów, co oznacza, że rynek oczyścił się z popytu spekulacyjnego klientów detalicznych.
Wierzymy, że trwałe odwrócenie trendu wzrostowego mogłyby wywołać jedynie globalne podwyżki stóp procentowych, których nie przewidujemy. Wzrosty mogą trwać do momentu pełnej wyceny przez rynek przyszłej ścieżki obniżek, co może zająć nawet kilka kwartałów i przełożyć się na rok 2027. Złoto zachowuje się najlepiej w fazie inflacyjnego ożywienia gospodarczego — dołka aktywności i następującej po nim rosnącej inflacji popytowej — i to właśnie wtedy upatrujemy końca bieżącego cyklu na tym rynku.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.