Rentowności pod presją, ale niżej niż w kwietniu
Superfund Obligacyjny Uniwersalny zarobił w maju 0,95% i był to kolejny miesiąc wzrostów. Mimo że przejściowo rentowności polskich obligacji 10-letnich przekroczyły 6%, miesiąc finalnie zakończył się poniżej poziomu 5,65%, co istotnie wsparło wyniki subfunduszu.
W maju uwaga inwestorów była skupiona na Cieśninie Ormuz i potencjalnym porozumieniu między USA a Iranem. Rynek dyskontuje, że poziom eskalacji w tym konflikcie przekroczył już punkt kulminacyjny i napięcie w regionie będzie spadać. Warto zwrócić uwagę, że majowe dane o inflacji w USA okazały się powyżej oczekiwań. Szczególnie inflacja PPI rosła wyraźnie szybciej niż przewidywał rynek — odczyt wyniósł 1,4% m/m przy oczekiwanym tempie wzrostu cen na poziomie 0,5%. Wysokie odczyty inflacji PPI mogą wywierać presję na wyższe odczyty inflacji konsumenckiej w kolejnych miesiącach. W Polsce natomiast dane inflacyjne okazały się znacząco lepsze od oczekiwań — CPI wyniósł 3,1% r/r przy prognozach na poziomie 3,7% r/r. Taki odczyt zmniejsza presję spekulacyjną na szybki i znaczący cykl podwyżek stóp procentowych w Polsce.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Po istotnych marcowych przecenach rentowności obligacji skarbowych ustabilizowały się w okolicach 5,70% dla 10-latki. W efekcie portfel subfunduszu pracuje na solidnych rentownościach obligacji skarbowych, a wyniki dodatkowo wspierają posiadane obligacje przedsiębiorstw. Rynek wycenia istotne podwyżki stóp procentowych, zakładamy jednak, że przez wiele kwartałów stopy procentowe nie ulegną zmianie. W efekcie wyceny rynkowe obligacji powinny stopniowo zmierzać w górę, dyskontując brak podwyżek stóp procentowych.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.