Sytuacja bieżąca
Maj był kolejnym miesiącem spektakularnego wzrostu notowań subfunduszu Superfund Stabilnego Wzrostu — wynik wyniósł 4,74%. Pomimo zawieruchy związanej z atakiem USA i Izraela na Iran, selekcja spółek obroniła wyniki subfunduszu. Stawiamy na firmy korzystające z wieloletnich supercykli, które potrafią przekuwać je na solidny zwrot dla inwestorów.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Obligacje rządowe po marcowej przecenie oferują atrakcyjny zwrot — rentowności 10-letnich papierów są nieznacznie poniżej 6%. Wyhamowały również spadki WIBOR 3M, a nawet zaobserwowaliśmy jego delikatny wzrost. Łącznie efekty te sprawiają, że w perspektywie 12 miesięcy zwrot z części obligacyjnej jest bardziej atrakcyjny niż miesiąc temu i kształtuje się w granicach 6%.
Wzrost zysku na akcję indeksu S&P 500 w pierwszym kwartale 2026 roku przekroczył 28%, a prognozy wynikowe na kolejne okresy były rewidowane w górę. W tym roku prognozowane zyski spółek mają urosnąć o około 22%. Wskaźnik wyceny do przyszłych zysków wynosi około 21,5, co oznacza, że wskaźnik PEG (P/E/G) jest poniżej 1 — inwestorzy płacą zatem relatywnie niewiele za przyszły wzrost wyników. Innymi słowy, pomimo spektakularnego wzrostu indeksu zyski rosną jeszcze szybciej. Historycznie wskaźnik ten oscylował w okolicach 1,2–1,6.
Niski odczyt PEG można tłumaczyć tym, że rynek traktuje obecną dynamikę zysków jako cykliczną i trudną do stabilnego powtórzenia w przyszłości. Inwestorzy wyczekują wskazówek dotyczących końca cyklu i obawiając się zakupu akcji na szczycie, pozostają ostrożni w wycenach. Gdy jednak pojawiają się sygnały przedłużające bieżący cykl, natychmiast rzucają się do zakupów. Morgan Stanley po wynikach największych spółek inwestujących w infrastrukturę AI podniósł prognozy wydatków inwestycyjnych. W takim otoczeniu trudno być negatywnie nastawionym do amerykańskiego rynku.
Dodatkowo otwiera się przed nami rynek związany z agentami AI, które będą zużywać wielokrotnie więcej mocy obliczeniowej — co oznacza jeszcze większe wydatki inwestycyjne, wzrost wydajności pracy i poprawę marż osiąganych przez spółki. Uważamy, że dalsza hossa będzie napędzana tymi czynnikami i potrwa do momentu wyhamowania wydatków na infrastrukturę AI lub ich gorszej niż oczekiwana monetyzacji.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez subfundusz/fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.