Sytuacja bieżąca
Superfund Silver Powiązany Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Superfund Silver Powiązany SFIO” lub „Fundusz”) oferuje ekspozycję na rynek srebra, lokując do 100% aktywów w jednostki uczestnictwa funduszu podstawowego – Superfund Silver Podstawowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Fundusz podstawowy inwestuje przede wszystkim w kontrakty terminowe na srebro notowane na rynku COMEX, z wykorzystaniem dźwigni finansowej jako istotnego narzędzia budowania ekspozycji rynkowej. Przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących wysokie ryzyko, o długim horyzoncie inwestycyjnym.
Lipiec okazał się być miesiącem stabilizacji notowań srebra w okolicy 60 USD za uncję. Głównymi powodami słabości cen są wysokie ceny ropy naftowej oraz zapowiedź Kevina Warsha na posiedzeniu Federalnego Komitetu ds. Otwartego Rynku (FOMC) dotycząca sprowadzenia inflacji do celu, a tym samym wyceniana przez rynek wzrostowa ścieżka stóp procentowych. Rynek reaguje na te informacje jastrzębio – rosną rentowności obligacji i kurs dolara, a inwestorzy wyceniali kolejne podwyżki stóp procentowych do końca roku. W naszej ocenie rynek przereagowuje, tym bardziej że sam Warsh unikał kreowania oczekiwań rynkowych. Ostatecznie w lipcu srebro spadło o 2,89%, a Fundusz stracił 3,42%.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
W minionym okresie widoczna jest zmiana w zachowaniu złota oraz jego siostrzanego metalu – srebra – względem tradycyjnych czynników makroekonomicznych. Po eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie i spadkach metali szlachetnych spowodowanych wzrostem cen ropy naftowej, kursu dolara oraz rentowności obligacji, ostatnie dni pokazują względne uodpornienie się srebra na negatywne informacje dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych. Upatrujemy w tym siły, która wróci na ten rynek wraz z wygaszeniem się konfliktu. W średnim terminie oczekujemy szerokiego trendu bocznego z tendencją do opuszczenia go górą i kontynuowania hossy. Argumenty wspierające notowania srebra cały czas obowiązują, zostały one jednak przez jakiś czas skutecznie przykryte przez sentyment na rynku i narrację wokół konfliktu. Wśród najważniejszych z nich upatrujemy: szósty rok strukturalnego deficytu podaży, wzrastający popyt na srebro związany z odnawialnymi źródłami energii (OZE), popytem na centra danych oraz samochody elektryczne, zamrożenie rosyjskich rezerw walutowych i kupowanie złota przez banki centralne (srebro podąża za złotem), dalsze zwiększanie się płynności na rynkach finansowych poprzez obniżki stóp procentowych (raczej rynki zaczną to wyceniać w drugiej połowie 2026 roku na rok 2027) oraz rekordowe odpływy z funduszy typu ETF (Exchange Traded Fund), co oznacza, że rynek oczyścił się z popytu spekulacyjnego klientów detalicznych. Wierzymy, że wzrosty trwale mogłyby zakończyć globalne podwyżki stóp procentowych, których nie przewidujemy, a wzrosty mogą trwać do całkowitej wyceny przez rynek przyszłej ścieżki obniżek stóp procentowych, co może zająć nawet kilka kwartałów i przełoży się na rok 2027. Najlepiej srebro zachowuje się w fazie inflacyjnego ożywienia gospodarczego (dołek i następnie rosnąca inflacja popytowa) i to właśnie wtedy upatrujemy dopiero końca cyklu na srebrze.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.