Sytuacja bieżąca
Superfund Obligacyjny Uniwersalny („Subfundusz”) wydzielony jest w ramach Superfund Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Portfelowego („Superfund FIO Portfelowy”). Subfundusz lokuje aktywa w instrumenty dłużne – obligacje skarbowe oraz obligacje przedsiębiorstw – zarówno w Polsce, jak i na rynkach zagranicznych, aktywnie zarządzając ryzykiem stopy procentowej. Przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących niskie ryzyko, poszukujących ekspozycji na rynek instrumentów dłużnych w ramach jednego, szeroko zdywersyfikowanego rozwiązania.
Na koniec sierpnia rentowność polskich obligacji skarbowych przekroczyła 6%, przy wzroście o ponad 30 punktów bazowych w samym sierpniu. Rosnące rentowności przełożyły się na spadek cen instrumentów dłużnych, w efekcie czego wartość jednostki uczestnictwa Subfunduszu obniżyła się o 0,34%. Średni wynik w grupie porównawczej wyniósł -1,39%.
Za przeceną stały eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie oraz narastająca presja na wyceny obligacji w Stanach Zjednoczonych. Rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich wzrosła w sierpniu do 4,76%, osiągając najwyższy poziom od stycznia 2025 roku. Dobre dane z amerykańskiej gospodarki oraz odczyty inflacji powyżej celu Rezerwy Federalnej (Fed) sprawiają, że rynki oczekują dwóch do trzech podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Przekłada się to na dalszy wzrost rentowności i tym samym na spadek cen obligacji.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Brak trwałego rozwiązania konfliktu na Bliskim Wschodzie oddala perspektywę powrotu do obniżek stóp procentowych, a w takim otoczeniu presja na wyceny obligacji długoterminowych pozostaje naturalna. Czynnikiem równoważącym jej negatywny wpływ na wyniki Subfunduszu jest wysoki poziom rentowności – obecne 6% oceniamy jako atrakcyjne, choć inwestorzy powinni liczyć się z podwyższoną zmiennością.
Otoczenie rynkowe pozostaje wymagające. W naszej ocenie pełne wykorzystanie potencjału obecnych rentowności w segmencie obligacji długoterminowych wymaga odpowiednio długiego horyzontu inwestycyjnego, rzędu trzech lat.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez Subfundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym oraz dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID), które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.