Sytuacja bieżąca
Superfund Silver Powiązany Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Superfund Silver Powiązany SFIO” lub „Fundusz”) oferuje ekspozycję na rynek srebra, lokując do 100% aktywów w jednostki uczestnictwa funduszu podstawowego – Superfund Silver Podstawowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Fundusz podstawowy inwestuje przede wszystkim w kontrakty terminowe na srebro notowane na giełdzie COMEX, wykorzystując dźwignię finansową jako istotne narzędzie budowania ekspozycji rynkowej. Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących wysokie ryzyko, o długim horyzoncie inwestycyjnym.
Sierpień był zdecydowanie udanym miesiącem dla srebra, którego notowania wzrosły o 15,10%. Wartość jednostki uczestnictwa Funduszu Superfund Silver Powiązany SFIO zwiększyła się w tym czasie o 13,53%. Zwyżkom sprzyjały skoordynowane działania Departamentu Skarbu Stanów Zjednoczonych oraz Banku Japonii, których celem było, w naszej ocenie, ograniczenie ryzyka wyprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych – Japonia pozostaje jednym z największych wierzycieli Stanów Zjednoczonych. Następnie Sekretarz Skarbu Scott Bessent zapowiedział zwiększenie środków przeznaczonych na skup długiego końca amerykańskiej krzywej dochodowości. Rynek odczytał to jako sygnał, że redukcja relacji długu do produktu krajowego brutto (PKB) nie będzie realizowana poprzez ograniczanie deficytu i kontrolę wydatków. W takim otoczeniu zyskiwały aktywa o charakterze rzeczowym, w tym metale szlachetne – zarówno złoto, jak i srebro.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Rok 2026 – po bardzo dobrym otwarciu i następującej po nim ostrej korekcie – określilibyśmy jako okres przeczekania. Decydują o tym perspektywy przyszłej ścieżki stóp procentowych, która obecnie waha się pomiędzy scenariuszem podwyżek a ich brakiem. Dopiero otoczenie wykluczające podwyżki i otwierające drogę do obniżek pozwoli uwolnić potencjał złota, a wraz z nim srebra, i kontynuować długoterminowy trend wzrostowy.
W średnim terminie oczekujemy szerokiego trendu bocznego z tendencją do wybicia górą. Argumenty wspierające notowania srebra pozostają aktualne, choć przez pewien czas zostały przykryte przez bieżący sentyment rynkowy oraz wydarzenia na Bliskim Wschodzie. Do najważniejszych z nich zaliczamy: szósty z rzędu rok strukturalnego deficytu podaży srebra, rosnący popyt przemysłowy związany z rozbudową centrów danych oraz produkcją samochodów elektrycznych, zamrożenie rosyjskich rezerw walutowych i wynikający z tego popyt banków centralnych na złoto (za którym srebro historycznie podąża), dalszy wzrost płynności na rynkach finansowych wynikający z obniżek stóp procentowych (naszym zdaniem rynki zaczną je wyceniać w drugiej połowie 2026 roku z perspektywą na rok 2027) oraz rekordowe odpływy z funduszy typu ETF (Exchange Traded Fund), oznaczające oczyszczenie rynku z popytu spekulacyjnego inwestorów detalicznych. Trwałe zakończenie zwyżek przyniosłyby naszym zdaniem globalne podwyżki stóp procentowych, których obecnie nie zakładamy. Sama hossa może natomiast trwać do momentu pełnego zdyskontowania przez rynek przyszłej ścieżki obniżek – proces ten może zająć kilka kwartałów i przenieść się na rok 2027. Historycznie srebro najlepiej zachowuje się w fazie inflacyjnego ożywienia gospodarczego (dołek, a następnie rosnąca inflacja popytowa) i dopiero wtedy spodziewalibyśmy się końca obecnego cyklu.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez fundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.