Sytuacja bieżąca
Superfund Stabilnego Wzrostu („Subfundusz”) wydzielony jest w ramach Superfund Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego („Superfund SFIO”). Subfundusz lokuje główną część aktywów w polskie obligacje korporacyjne, a pozostałą w akcje na rynkach zagranicznych, ze szczególnym uwzględnieniem Stanów Zjednoczonych. Przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących umiarkowanie niskie ryzyko, poszukujących stóp zwrotu przewyższających rentowność rynku obligacji.
W sierpniu wartość jednostki uczestnictwa Subfunduszu Superfund Stabilnego Wzrostu wzrosła o 0,84%. Od początku roku, według wyceny na 31 sierpnia 2026 roku, Subfundusz wypracował 3,79%. Nie jest to poziom, który uznajemy za satysfakcjonujący, natomiast wraz z poprawą wyników finansowych spółek portfelowych oczekujemy zmiany sentymentu rynkowego, co powinno przełożyć się na wyższe stopy zwrotu w dalszej części 2026 roku.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Po marcowej przecenie obligacje skarbowe oferują atrakcyjną rentowność – w przypadku papierów dziesięcioletnich jest to poziom 6%. Stawka WIBOR 3M ustabilizowała się w okolicach 3,80%, przy jednoczesnym wyraźnym zawężeniu marż emitentów obligacji korporacyjnych. Łącznie oznacza to, że oczekiwany zwrot z części obligacyjnej portfela w horyzoncie dwunastu miesięcy pozostaje atrakcyjny i mieści się w przedziale 4,5-5,5%.
Mimo ustanowienia historycznego maksimum przez indeks S&P 500, indeks Nasdaq 100 nadal notowany jest poniżej swojego szczytu. Po wygaszeniu euforii związanej z lewarowanymi funduszami typu ETF (Exchange Traded Fund) w Korei Południowej oraz optymizmu wokół spółek z ekspozycją na sztuczną inteligencję (AI), część z nich zanotowała korekty sięgające kilkudziesięciu procent.
Zakończył się natomiast sezon publikacji wyników za drugi kwartał w Stanach Zjednoczonych, a tempo wzrostu zysków przewyższyło oczekiwania nawet najbardziej optymistycznie nastawionych analityków. NVIDIA Corporation (Nvidia) podniosła prognozę dynamiki przychodów na 2027 rok z oczekiwanych przez rynek 40% do około 70%. Zarządy spółek wskazują podczas konferencji wynikowych, że ograniczeniem dalszego wzrostu nie jest popyt, lecz podaż dostępnych mocy obliczeniowych i komponentów. Nvidia wraz z Broadcom Inc. (Broadcom) zapowiedziały przejście od budowy centrów obliczeniowych w modelu projektowym do wielkoskalowej fazy przemysłowej, natomiast Amazon.com, Inc. (Amazon) oraz Meta Platforms, Inc. (Meta) potwierdziły, że okres zwrotu z nakładów na infrastrukturę AI kształtuje się wyraźnie poniżej trzech lat.
W naszej ocenie oznacza to, że rozwój sztucznej inteligencji przekłada się na realny wzrost produktywności i zaczyna generować zwrot z poniesionych nakładów, a przestrzeń do dalszej poprawy wyników finansowych spółek z tego sektora rozciąga się co najmniej na 2027 rok. Jednocześnie trwające korekty rzędu 30-50% na wybranych walorach zmieniły ich poziomy wyceny przy niezmienionych perspektywach rozwoju biznesu.
W dalszym ciągu koncentrujemy się na spółkach będących beneficjentami wieloletnich supercykli, których zarządy potrafią te warunki wykorzystać, dostarczając zwrot akcjonariuszom.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez Subfundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.