Sytuacja bieżąca
Superfund Stabilnego Wzrostu („Subfundusz”) wydzielony jest w ramach Superfund Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego („Superfund SFIO”). Subfundusz lokuje główną część aktywów w polskie obligacje korporacyjne, a pozostałą w akcje na rynkach zagranicznych, ze szczególnym uwzględnieniem Stanów Zjednoczonych. Przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących umiarkowanie niskie ryzyko, poszukujących stóp zwrotu przewyższających rentowność rynku obligacji.
We wrześniu wartość jednostki uczestnictwa Subfunduszu Superfund Stabilnego Wzrostu wzrosła o 1,24%. Od początku roku, według wyceny na 30 września 2026 roku, Subfundusz wypracował 5,08%. Wrzesień był wymagającym miesiącem zarówno dla rynku obligacji, jak i akcji – globalny wzrost rentowności obligacji skarbowych, wywołany obawami inflacyjnymi oraz pierwszą od 2023 roku podwyżką stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, ciążył na wycenach obu klas aktywów.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Po przecenie obligacje skarbowe oferują atrakcyjną rentowność – w przypadku papierów dziesięcioletnich przekracza ona 6%. Stawka WIBOR 3M ustabilizowała się w okolicach 3,85%, przy jednoczesnym wyraźnym zawężeniu marż emitentów obligacji korporacyjnych. Łącznie oznacza to, że oczekiwany zwrot z części obligacyjnej portfela w horyzoncie dwunastu miesięcy pozostaje atrakcyjny i mieści się w przedziale 4,5-5,5%.
Mimo rekordowych notowań indeksów S&P 500 i Nasdaq 100 kursy wielu spółek technologicznych pozostają znacząco poniżej szczytów. Po wygaśnięciu euforii związanej z lewarowanymi funduszami typu ETF (Exchange Traded Fund) w Korei Południowej oraz optymizmu wokół spółek z ekspozycją na sztuczną inteligencję (AI) wiele z nich zanotowało korekty sięgające kilkudziesięciu procent, po czym nieznacznie odbiło.
W październiku rozpoczyna się sezon publikacji wyników za trzeci kwartał w Stanach Zjednoczonych, a oczekiwania wobec niego są wyjątkowo wysokie. Według FactSet spółki z indeksu S&P 500 mają zaraportować wzrost zysków o 29,5% rok do roku przy dynamice przychodów na poziomie 12,3% – byłby to trzeci z rzędu kwartał ze wzrostem zysków powyżej 25%. Co istotne, w trakcie kwartału analitycy podnosili swoje prognozy, choć historycznie oczekiwania w tym okresie są zwykle obniżane, a liczba spółek podwyższających prognozy zysków jest rekordowo wysoka. Wzrost pozostaje jednak skoncentrowany – po wyłączeniu branży półprzewodnikowej oczekiwana dynamika zysków sektora technologii informacyjnych spada z 63,5% do 24,2%. W naszej ocenie kluczowe będzie, czy zarządy spółek potwierdzą, że ograniczeniem dalszego wzrostu pozostaje podaż mocy obliczeniowych, a nie popyt, oraz czy nakłady na infrastrukturę AI nadal przekładają się na zwrot z inwestycji.
Rekordowe oczekiwania i rewizje prognoz w górę wskazują, że rozwój sztucznej inteligencji przekłada się na realny wzrost produktywności i zaczyna generować zwrot z poniesionych nakładów, a przestrzeń do dalszej poprawy wyników finansowych spółek z tego sektora rozciąga się co najmniej na 2027 rok. Jednocześnie trwające korekty rzędu 30-50% na wybranych walorach obniżyły ich wyceny przy niezmienionych perspektywach rozwoju biznesu.
W dalszym ciągu koncentrujemy się na spółkach będących beneficjentami wieloletnich supercykli, których zarządy potrafią wykorzystać te warunki, dostarczając zwrot akcjonariuszom.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez Subfundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym, dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID) oraz informacją dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.