Sytuacja bieżąca
Superfund Obligacyjny Uniwersalny („Subfundusz”) wydzielony jest w ramach Superfund Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Portfelowego („Superfund FIO Portfelowy”). Subfundusz lokuje aktywa w instrumenty dłużne – obligacje skarbowe oraz obligacje przedsiębiorstw – zarówno w Polsce, jak i na rynkach zagranicznych, aktywnie zarządzając ryzykiem stopy procentowej. Przeznaczony jest dla inwestorów akceptujących niskie ryzyko, poszukujących ekspozycji na rynek instrumentów dłużnych w ramach jednego, szeroko zdywersyfikowanego rozwiązania.
W październiku wartość jednostki uczestnictwa Subfunduszu wzrosła o 0,85%. Wynik był wspierany przede wszystkim spadkiem rentowności obligacji amerykańskich oraz stabilizacją cen obligacji w Polsce. Solidnie pracowała też część portfela ulokowana w obligacje przedsiębiorstw.
W październiku na rynek obligacji powróciła stabilizacja, a presja na wzrost rentowności wygasła. Globalnym punktem zwrotnym okazał się odczyt amerykańskiej inflacji CPI (Consumer Price Index), który był wyższy od oczekiwań – inflacja wyniosła 3,7 % r/r wobec prognozowanych 3,6 %. Mimo negatywnego zaskoczenia wydaje się, że presja na dalszy wzrost rentowności przynajmniej tymczasowo osiągnęła apogeum. Tuż po publikacji danych rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich zbliżyła się do 5,30 %, jednak na koniec dnia była już wyraźnie niżej i do końca miesiąca systematycznie spadała. Obecnie rynek bardziej niepokoi rozlewająca się korekta na indeksach akcyjnych niż inflacja czy zadłużenie państw. Kontynuacja korekty na giełdach powinna sprzyjać dalszemu spadkowi rentowności, wpływając pozytywnie na rynek długu.
Wyniki
Dane na wykresie i w tabeli przedstawiają ujęcie koniec-do-końca miesiąca (EOM).
Perspektywy
Rynek pozostaje wymagający, a wysokie ryzyko geopolityczne wywiera presję na ceny nośników energii, co negatywnie wpływa na perspektywy stóp procentowych. Z drugiej strony warto pamiętać, że rentowności obligacji pozostają na wysokich poziomach – w Polsce wynoszą 6,3 %, a w USA blisko 5 %. Dzięki temu portfele obligacji pracują solidnie, a wysokie rentowności stanowią poduszkę pozwalającą absorbować potencjalne szoki. Uważamy, że na długim końcu krzywej rentowności w dalszym ciągu utrzyma się podwyższona zmienność, jednak dla świadomych inwestorów o trzyletnim horyzoncie inwestycyjnym Superfund Obligacyjny Uniwersalny może stanowić dobry element dywersyfikacji portfela. Jego wyniki nie są uzależnione wyłącznie od sytuacji na rynku stóp procentowych, co jest szczególnie istotne w tak wymagającym otoczeniu.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie może wiązać się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału. Materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo. Prezentowane dane nie stanowią gwarancji na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu jest uzależniona od dnia nabycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez Subfundusz, a także od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych. Dokumentem zawierającym statut oraz inne informacje dotyczące ryzyka inwestycyjnego i zasad uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych jest prospekt informacyjny funduszu. Przed podjęciem decyzji o nabyciu jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez Towarzystwo, Klient powinien zapoznać się z prospektem informacyjnym oraz dokumentem kluczowych informacji dla inwestora (KID), które dostępne są w języku polskim na stronie internetowej https://superfund.pl/dokumenty/kluczowe-informacje-dla-inwestorow/ oraz w siedzibie Towarzystwa. Streszczenie praw inwestorów dostępne jest w języku polskim na stronie internetowej Towarzystwa https://superfund.pl/dokumenty/streszczenie-praw-uczestnikow/ oraz w siedzibie Towarzystwa.
Niniejszy materiał nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy nie mogą stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.